注册

七星彩走仆即:炼厂原料库存告急 内蒙限产对锌影响扩大

2021-03-31 08:13:59 申博怎么开户  天风期货
本文来源:http://www.ssb32.com/www_techweb_com_cn/

申博怎么开户,是否给人民群众带来实实在在的获得感,也已经成为了改革成效的评价标准之一。正是这样俱乐部与社区不可分割的历史渊源,使得俱乐部在发展的过程中,始终与社区的发展紧密相连。  习近平指出,做好高校思想政治工作,要因事而化、因时而进、因势而新。上周三,现有奥迪经销商的“逼宫”之举取得了阶段性的“胜利”。

  按照规定,彩色铺装自行车道不允许停放机动车,然而北青报记者在呼家楼路口东北角的彩色铺装自行车道上看到,有机动车停在彩色铺装自行车道上,一些骑行者不得不挤在一起,以防和该机动车发生剐蹭。  邦戈赞赏中国在非洲发展问题上长期给予的支持,表示希望通过此次访问为双边经贸合作注入新活力,进一步全面提升两国合作水平。  那么欧联杯呢?穆帅赛季初曾表示,这会毁掉他们争夺英超冠军的前景,但从现在的情况来看,这倒是进欧冠的一个好途径。而公寓则没有限购措施,只要你有钱就可以买。

作为中国最成功的篮球运动员,姚明运动员时期和退役后都非常忙碌,而同样作为运动员的妻子叶莉则在婚后选择了退役相夫教子,辅助姚老板打理上海大鲨鱼的业务,是一名比较符合中国历史传统的女性。  警方在现场看到,15公斤假币已全部二次加工完毕,被分成31个包裹,分别发往全国不同地方。把过去认为不正常的事认为是正常的事,认为随大流就是顺人意,独善其身则悖常理。新车侧身和尾部相比于上一代捷达更是颜值大涨,立体式切割更具机械感。

观点小结

上海地区对04合约贴水10-30元/吨,上半周成交情况较差,主要是价格冲高下游接货意愿走弱,多以观望为主,下半周价虽然有所回落,但由于进口锌流入较多,市场货源流通充裕,现货升贴水仍表现弱势;广东市场对05合约贴水70-20元/吨,上半周现货贴水承压扩大,下半周伴随锌价回调,下游接货意愿走强,叠加广东去库显著,持货商挺价情绪回升,现货贴水明显收窄;天津市场对04合约平水-贴水20元/吨,主流品牌贴水周内收窄,但进口锌贴水仍未改善,伴随内蒙古限产政策影响主流品牌产量,预计本周天津地区贴水将有所好转。

上周LME锌库存增加5975吨至27.11万吨;国内社会库存减少11500吨至24.8万吨;保税区库存持平5.07万吨。

上周国内平均锌精矿TC持平下调50元/金属吨至3800元/金属吨,进口矿TC持平75美元/干吨。

操作建议及逻辑:跨期正套。北方地区矿山恢复缓慢,个别矿山推迟复工,同时进口矿在市场流通困难,国内冶炼厂原料库存压力并未如市场预期减弱。叠加内蒙古由于能耗“双控”政策,影响内蒙古冶炼厂近期的生产,因此近期供应端扰动仍是定价的主要逻辑。短期来看近强远弱的格局将持续,建议在价差70左右建仓,若消费如预期恢复,预计价差走阔至150左右。

关注点:政策影响、进口比值、锌精矿加工费变动。

策略建议?

进口锌打压华东现货升水??

现货表现前冷后暖

海外过剩格局扩大 国内近月价差走阔

上周沪锌冲高回落,主力合约开于21510元/吨,周内高点22465元/吨,低点21340元/吨,收于21615元/吨,周涨幅0.72%。上周伦锌开于2841美元/吨,收于2828美元/吨,周跌幅0.7% 。

结构上看,LME锌contango结构扩大至14美金附近,国内近月价差小幅走阔。

资料来源:天风风云

前半周下游畏高情绪较浓 市场货源流通充裕

上海地区上半周成交情况较差,主要是价格冲高下游接货意愿走弱,多以观望为主,下半周锌价虽然有所回落,但由于进口锌流入较多,市场货源流通充裕,现货升贴水仍表现弱势;广东市场上半周现货贴水承压扩大,下半周伴随锌价回调,下游接货意愿走强,叠加广东去库显著,持货商挺价情绪回升,现货贴水明显收窄;天津市场主流品牌贴水周内收窄,但进口锌贴水仍未改善,伴随内蒙古限产政策影响主流品牌产量,预计本周天津地区贴水将有所好转。

资料来源:天风风云

国内锌精矿TC再度下跌??

内蒙能耗政策影响扩大

国内加工费未能止跌 冶炼厂缺矿仍是主因

上周国内平均锌精矿TC持平下调50元/金属吨至3800元/金属吨,进口矿TC持平75美元/干吨。国内陕西地区下调50元/金属吨,云南地区下调100元/金属吨。国内矿端恢复速度缓慢,其中内蒙古部分矿山推迟复工时间至4月初,虽然进口锌精矿窗口短暂开启,但由于进口锌精矿加工费偏低,除个别原料端十分紧张的地区愿意接受以外,其他冶炼厂接受意愿较差。

资料来源:天风风云

TC下降下挫冶炼利润 矿端恢复仍是价格锚点

上周锌价冲高回落,锌精矿加工费小幅下跌,冶炼厂利润重新下跌至盈亏线以下,并且有越来越多的冶炼厂加入了检修和减产的行列,即便除去内蒙古地区由于能耗“双控”政策造成的减产,云南地区和四川地区的减产量也比月初时计划的总量要多。

短期来看,4月份预计国内矿山或逐步恢复,但由于前期原料端缺口扩大,且冶炼厂的原料库存普遍告急,而进口矿TC低导致市场接受度较差,预计短期内冶炼厂的利润仍有较大压力。

资料来源:天风风云

内蒙能耗“双控”政策影响解读

从内蒙古2019年各盟市“双控”目标完成情况来看,仅赤峰市完成了“双控”目标考核。根据月度监测和季度预警的要求,理论上内蒙古锌冶炼企业当月或季度能耗不能超过去年同期,根据去年的产量情况来看,预计今年A、D厂上半年压力较大,B冶炼厂在下半年压力较大。

目前巴彦淖尔的锌冶炼厂在3月15日起减产50%,预计影响3月产量4500吨;此外,锡林郭勒盟的冶炼厂3月减产2000吨左右,呼伦贝尔冶炼厂3月底检修,预计将持续至四月底。目前内蒙地区3月减产总影响量9500吨,4月预计影响13000吨左右。

资料来源:天风风云

持续关注国内炼厂检修及复产情况

资料来源:天风期货研究所、SMM、钢联

进口窗口短期关闭?

沪伦比仍有上修空间?

进口窗口短期关闭 沪伦比仍有上修空间

上周美指震荡上行,沪伦比值走强,进口亏损小幅收窄至400元/吨附近。近期进口锌维持常量流入,报价偏低,导致华东地区主要流通品牌销售受阻,但国内进入去库周期,而海外上周三单日交仓达到近8000吨,市场对于海外隐形库存仍有预期。近期内强外弱的格局预计逐步强化,沪伦比值仍有一定上修空间。

资料来源:天风风云

初级消费端利润修复?

氧化锌厂仍受环保影响?

镀锌板块:板卷去库? 结构件订单火热

镀锌板方面,上周冷轧去库2.17万吨至119.63万吨,热卷库存下降14.03万吨至284.01万吨。冷轧大幅去库,热卷库存也下降显著,体现终端需求恢复情况回暖,

镀锌结构件方面,镀锌管生产利回落润伴随原材料成本走高,利润再度回落,但成品库存压力较大。结构件方面,国内以脚手架订单增量为主、海外贡献部分铁塔订单增量。华北地区大厂恢复满产,华东地区结构件订单明显好转。

资料来源:天风风云,SMM

压铸锌合金:合金终端需求转好

分地区来看,华东地区合金订单情况较好,国内订单主要增长在五金家具、锁具版块;此外,纺织机械订单有所增加;受原料价格高企影响,海外订单略有小幅下降。华南地区小五金、拉链订单较好;此外汽配订单贡献部分增量。总体来看压铸锌合金企业订单持稳,原料逢低采买,成品库存整体下降。

资料来源:天风风云,SMM

氧化锌:北方环保限产后置需求

上周轮胎企业开工率持续增长,氧化锌企业订单持续增加,但河北及内蒙地区受环保政策影响,大中型氧化锌企业受到限产影响,拉低行业整体开工率。但从终端复苏的情况来看,汽车版块需求好转,此外电子版块恢复速度较快,医药行业订单也恢复至正常水平,预计等环保限产的需求被释放之后,氧化锌行业将有进一步亮眼的表现。

资料来源:天风风云,SMM

终端数据一览

资料来源:天风风云

国内强势去库? 海外交仓累库?

国内强势去库? 海外交仓累库

上周LME锌库存增加5975吨至27.11万吨。

国内社会库存减少11500吨至24.8万吨。

保税区库存持平5.07万吨。

资料来源:天风风云

平衡&展望

上周总结:上周内蒙古“能耗双控”政策影响再度扩大,新增呼伦贝尔某冶炼厂检修,延续至4月底。在国内矿山恢复缓慢的情况下,进口矿难以在市场流通, 国内冶炼厂原料库存告急导致国内锌精矿TC再度下跌,加之能耗政策的影响发酵,导致市场对于供应端的紧缺又增加了更多期待。在消费明显复苏的大背景下,近两周的去库已经体现了市场短期内紧平衡的态势,短期内预计锌价仍有支撑。

(责任编辑:赵鹏 )
看全文
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

推荐阅读

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

www.360msc.com 申博微信支付充值 申博网址 菲律宾申博太阳城登入 申博线路检测中心 申博真人娱乐官网直营
www.88psb.com www.123456msc.com 太阳城申博游戏登入 申博真人官网登入 菲律宾申博老虎机直营 申博太阳城游戏帐号登入
www.88sbc.com www.msc99.com www.183msc.com www.1388msc.com www.msc3838.com 申博138注册直营网